隨著中秋假期的到來，國慶假期也將緊隨其后。從近幾年雙假前后的市場表現(xiàn)來看，長假概念股往往都在此期間走勢強(qiáng)于大盤。而在近期市場明顯波動背后，具有炒作由頭的題材股或能獲得資金關(guān)注。從雙假利好行業(yè)來看，業(yè)內(nèi)人士普遍建議關(guān)注旅游、航空、百貨零售等板塊。
旅游
雙假最大受益者有業(yè)績支撐公司有戲
受益政策扶植，需求明顯增長，旅游行業(yè)在多重利好背景下延續(xù)穩(wěn)定增長格局，景氣度持續(xù)保持高位。值得一提的是，雙假到來，作為最大受益者的旅游行業(yè)或 將出現(xiàn)交易性機(jī)會。從中期業(yè)績來看，大眾旅游消費(fèi)升級、國家政策扶持背景下，行業(yè)進(jìn)入快速增長通道，景氣維持高位。上半年旅游板塊盈利能力進(jìn)一步改善，在 內(nèi)生穩(wěn)健增長+外延并購增厚帶動下，2016年中期業(yè)績再提速。
可以看到，發(fā)改委發(fā)布的“十大擴(kuò)消費(fèi)行動”中明確指出旅游休閑升級行動這一方向，強(qiáng)調(diào)落實職工帶薪休假、加快自駕車房車營地建設(shè)等政策，加快發(fā)展郵輪 游艇等消費(fèi)，積極發(fā)展研學(xué)旅行、老年旅游，加快培育通用航空消費(fèi)市場等。旅游行業(yè)需求及供給的雙向增長疊加政策推動，使得有理由相信行業(yè)將持續(xù)優(yōu)化。
從行業(yè)層面來看，隨著居民收入水平提升和旅游需求的改變，中國旅游行業(yè)的發(fā)展由觀光旅游逐漸向休閑旅游轉(zhuǎn)型，將有助于推動旅游消費(fèi)和產(chǎn)業(yè)投資進(jìn)一步釋放。此外，“一帶一路” 等國家戰(zhàn)略以及降稅等措施為旅游業(yè)帶來的利好，可能在旅行社、在線旅游企業(yè)、旅游交通等領(lǐng)域的國際化發(fā)展進(jìn)程中得到優(yōu)先釋放。行業(yè)人士表示，進(jìn)入21世紀(jì) 以來，旅游業(yè)作為新興的朝陽產(chǎn)業(yè)正在逐步發(fā)展壯大，全國各地都在大力挖掘旅游資源，發(fā)展旅游產(chǎn)業(yè)。隨著經(jīng)濟(jì)社會的迅速發(fā)展，人民生活水平的不斷提升，我國 已經(jīng)進(jìn)入大眾化旅游時代。在這一階段旅游行業(yè)不斷獲得政策紅利，政策將有望成為行業(yè)發(fā)展重要的催化因素，旅游業(yè)將迎來更大的發(fā)展機(jī)遇。
投資機(jī)會角度來看，東興證券(21.760, -0.33, -1.49%)分析師徐昊指出，行業(yè)整體業(yè)績表現(xiàn)良好，隨著G20的閉幕以及中秋國慶將至，板塊熱度持續(xù)上升，行業(yè)投資價值逐步凸顯。建議關(guān)注具有業(yè)績支撐以及成長性良好的公司，重點推薦黃山旅游(18.250, -0.60, -3.18%)、張家界(12.540, -0.36, -2.79%)、宋城演藝、北部灣旅(33.750, -0.54, -1.57%)和眾信旅游(19.640, -0.34, -1.70%)。
潛力股精選
黃山旅游(600054)
依托黃山風(fēng)景區(qū)
公司依托的黃山風(fēng)景區(qū)是世界文化與自然雙遺產(chǎn)，景區(qū)周邊自然資源和以徽文化為代表的旅游資源豐富，且景區(qū)縱深較大。目前公司積極開發(fā)拓展東黃山，配套 集客中心及服務(wù)設(shè)施處于規(guī)劃建設(shè)中。同時，公司積極響應(yīng)智慧旅游，不斷為游客提供更便捷的服務(wù)。東黃山的開發(fā)將提升景區(qū)整體接待能力，配套設(shè)施的逐步完善 會進(jìn)一步激發(fā)游客的消費(fèi)需求，釋放景區(qū)客流潛力。民生證券分析師陳柏儒指出，公司各項目建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，東黃山開發(fā)進(jìn)程加快，內(nèi)生增長動力強(qiáng)勁。同時，較強(qiáng) 的資源整合能力及外延式拓展為公司帶來成長空間。
張家界(000430)
張家界唯一旅游上市平臺
公司上半年環(huán)�？瓦\(yùn)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入8556.05萬元，貢獻(xiàn)了公司上半年85.3%的業(yè)績。太平洋(6.880, -0.07, -1.01%)證券分析師程曉東指出，公司是張家界政 府唯一的旅游上市公司平臺，得到當(dāng)?shù)卣拇罅χС�，在資源的取得上具有相對優(yōu)勢。公司定增項目大庸古城，是公司由傳統(tǒng)觀光型景區(qū)向休閑度假轉(zhuǎn)型的開端， 項目目前進(jìn)展順利，已簽訂《國有建設(shè)用地使用權(quán)出讓合同》，獲得項目用地使用權(quán)，等待證監(jiān)會核準(zhǔn)。大股東目前已經(jīng)收購西線景區(qū)，未來有望培育成熟裝入上市 公司。后續(xù)公司有望加大資源整合力度，開啟對外拓展之路。
宋城演藝(300144)
最早進(jìn)入主題公園
公司是國內(nèi)最早進(jìn)入主題公園與文化演藝行業(yè)的公司之一，上市以來業(yè)績保持高增長，主要受異地復(fù)制擴(kuò)張、收購六間房的推動，背后體現(xiàn)的是公司經(jīng)營思路從“深挖一口井”向全國擴(kuò)張、多業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的轉(zhuǎn)變。海通證券(15.940, -0.11, -0.69%)分 析師鐘奇指出，公司戰(zhàn)略目標(biāo)清晰，劍指世界演藝第一、主題公園前三品牌，打造以演藝為核心的跨媒體、跨區(qū)域的泛娛樂生態(tài)圈。公司目前已形成現(xiàn)場演藝、互聯(lián) 網(wǎng)演藝、旅游休閑三大業(yè)務(wù)板塊，國內(nèi)泛娛樂生態(tài)圈已經(jīng)成型，隨著海外項目在今年下半年取得實質(zhì)性進(jìn)展，公司經(jīng)營戰(zhàn)略有望邁出關(guān)鍵一步。
眾信旅游(002707)
組建游學(xué)事業(yè)部
公司在產(chǎn)品上，加打了對大美洲、澳洲以及東南亞產(chǎn)品的開發(fā)，上半年公司組建了游學(xué)事業(yè)部，推出國際游學(xué)、營地教育、興趣實踐、公益之旅等產(chǎn)品，大力發(fā) 展細(xì)分產(chǎn)品市場。國聯(lián)證券分析師朱樂婷表示，在渠道上，首先公司通過在廣州成立分公司進(jìn)入華南出境游批發(fā)市場，推進(jìn)零售門店在二三線城市的擴(kuò)張。此外，公 司在線上加強(qiáng)與悠哉網(wǎng)、窮游網(wǎng)等OTA平臺的戰(zhàn)略合作，又計劃通過定增收購華遠(yuǎn)國旅100%股權(quán)。后續(xù)公司主題旅游市場將進(jìn)一步推進(jìn)，出境綜合服務(wù)生態(tài)圈 也逐步完善，預(yù)計下半年公司業(yè)績將繼續(xù)保持高速增長。
航空
燃油成本降低行業(yè)旺季值得期待
業(yè)績低點已過，航空股有望在三季度迎來明顯回升。國金證券(12.640, -0.13, -1.02%)分 析師蘇寶亮分析指出，二季度人民幣對美元貶值近2.6%，導(dǎo)致上半年三大航產(chǎn)生匯兌損失約46億元，歸母凈利潤均同比下滑。而去年三季度人民幣對美元貶值 4%，今年三季度目前貶值0.6%，航空公司匯兌損失同比仍有很大改善空間。供需回暖、低油價、相對穩(wěn)定的匯率，預(yù)計航空全年凈利潤仍有較快增速。進(jìn)入航 空旺季，客座率及票價水平同比降幅有所收窄，環(huán)比均有所提升。國內(nèi)航油出廠價，今年上半年同比下降31%，7月份油價同比下降15%，8月份同比下降 9%，1-8月的均價同比仍下滑26%，航空公司仍將受益于燃油成本節(jié)省。
除基本面好轉(zhuǎn)外，三季度航空旺季仍值得期待。可以看到，三季度暑假期間，在消費(fèi)出境和留學(xué)出境雙重高峰疊加帶動下，航空將迎來旅行出境游旺季。除暑假外，中秋小長假也有望在季末提振航空消費(fèi)。
我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，居民收入的累積效應(yīng)帶來以旅游為代表的居民消費(fèi)升級，推動了民航的大眾化發(fā)展，旅游為航空市場的發(fā)展奠定了扎實的基礎(chǔ)。在業(yè) 內(nèi)人士看來，展望2016年下半年，行業(yè)整體供需向好的邏輯并未改變，三季度暑運(yùn)旺季出現(xiàn)量價齊升仍然是大概率事件，加之油價仍處低位，航企積極調(diào)整外匯 風(fēng)險敞口，航空公司2016年業(yè)績值得期待。
安信證券分析師姜明表示，暑運(yùn)期間國內(nèi)市場預(yù)訂量同比提高20%，同期投放座位僅增加9%，供不應(yīng)求助推票價水平快速回升，景氣度持續(xù)爬升。上海迪斯 尼如期開園，預(yù)計上海兩場每年將增加300-400萬游客，上�；睾娇展境蔀橹苯邮芤娣�。繼續(xù)看好航空旺季表現(xiàn)，首推彈性標(biāo)的東航、南航，同時關(guān)注吉 祥和春秋航空(46.010, -0.02, -0.04%)。
潛力股精選
吉祥航空(25.740, 0.14, 0.55%)(603885)
下半年引入6架飛機(jī)
公司下半年將引入6架飛機(jī)，屆時機(jī)隊總規(guī)模將達(dá)到68架。同時不斷優(yōu)化機(jī)隊結(jié)構(gòu)，在國內(nèi)干線航線上具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，并能覆蓋上海至港澳臺地區(qū)及韓國、日本、泰國等國際航程，同時引進(jìn)A321機(jī)型，以滿足公司未來三至五年的發(fā)展需求。 海通證券分析師虞楠指出，利用“互聯(lián)網(wǎng)+”模式，公司營銷能力得到進(jìn)一步提升，強(qiáng)化微信等功能建設(shè)，促進(jìn)直銷渠道銷售。結(jié)合國家“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略、長三角世界級城市機(jī)場群一體化建設(shè)目標(biāo)、上海金融中心建設(shè)和迪斯尼項目，加強(qiáng)品牌合作和拓展?fàn)I銷手段，提升公司在市場中的地位。
春秋航空(601021)
偏重國際航線
公司上半年新增8架飛機(jī)主要集中在6月中下旬引進(jìn)，7-8月份又引進(jìn)飛機(jī)3架，現(xiàn)機(jī)隊規(guī)模已經(jīng)達(dá)到63架。公司下半年的運(yùn)力投放計劃，依然偏重國際航線，延續(xù)泰國增量、繼續(xù)開辟東南亞航點、和加大濟(jì)州機(jī)場投放。國金證券分 析師蘇寶亮指出，公司新增航線逐漸消化，客座率逐步回升。環(huán)比來看，從6月開始公司客座率水平在穩(wěn)步回升的狀態(tài)中，尤其是國內(nèi)航線客座率的同比下滑幅度在 逐步縮小。公司作為低成本航空領(lǐng)軍者，航空+旅游模式帶來充沛成長動力，受益于出境游與迪斯尼，推出第一期限制性股票激勵計劃。
東方航空(600115)
國資持股比例降低
公司增發(fā)后國資持股比例降低，而自引入達(dá)美航空作為戰(zhàn)投后進(jìn)一步牽手?jǐn)y程，社會資本的進(jìn)入可促進(jìn)公司提高經(jīng)營效率。申萬宏源(6.170, -0.03, -0.48%)證 券分析師王俊杰認(rèn)為，現(xiàn)階段航空業(yè)景氣度仍可維持高位，航空公司會加速向上下游產(chǎn)業(yè)的滲透，航旅、航信為最重要的兩個方向，未來航空行業(yè)的投資機(jī)會將不僅 僅出現(xiàn)在把握并參與行業(yè)景氣向上階段的周期性行業(yè)機(jī)會，運(yùn)營狀況提升、沿產(chǎn)業(yè)鏈拓展業(yè)務(wù)等將在微觀上提振航空公司業(yè)績與估值，產(chǎn)生差異性個股機(jī)會。東航引 入攜程或構(gòu)成航旅產(chǎn)業(yè)投資催化劑，業(yè)務(wù)協(xié)同疊加股權(quán)多元化有利于公司提前布局航旅產(chǎn)業(yè)。
南方航空(600029)
機(jī)隊規(guī)模達(dá)到684架
公司司依托廣州、北京、烏魯木齊、重慶四大樞紐，網(wǎng)絡(luò)覆蓋進(jìn)一步完善。申萬宏源證 券分析師陸達(dá)指出，2016年上半年公司國際航線運(yùn)力投放超過30%，進(jìn)一步鞏固了澳新市場和亞洲市場，并對歐美重點市場增加了投入。公司當(dāng)前機(jī)隊規(guī)模達(dá) 到684架，穩(wěn)居亞洲第一，下半年公司計劃引進(jìn)飛機(jī)32架，退出飛機(jī)10架，航線與機(jī)隊規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)充。公司積極把握市場方向，運(yùn)用“互聯(lián)網(wǎng)+”推動營銷平 臺發(fā)展，報告期內(nèi)直銷比例已提升至41.05%，銷售費(fèi)用同比下降17.83%，“提直降代”成效初步顯現(xiàn)。
百貨零售
消費(fèi)再被激活關(guān)注“低估值+國企改”主線
中秋三天假期過后不久，國慶的七天長假便將到來，雙假除了提振旅游股外，對百貨股的好處不言而喻。業(yè)內(nèi)人士分析指出，雙假對百貨零售板塊提到了一定利好作用，投資者不妨在震蕩市中關(guān)注相關(guān)交易性機(jī)會。中長期來看，行業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)分化，龍頭企業(yè)業(yè)績率先回升。具有國企改革概念，以及績優(yōu)價值股仍是百貨零售板塊中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會所在。
在宏觀經(jīng)濟(jì)L型走勢、居民購房成本增加、零售渠道競爭加劇等背景下，預(yù)計下半年消費(fèi)數(shù)據(jù)將繼續(xù)筑底，零售行業(yè)業(yè)績?nèi)悦媾R下行壓力。中金公司分析師樊俊豪指出，部分零售龍頭面對行業(yè)困境積極轉(zhuǎn)型求變，效果有望逐漸體現(xiàn)，此外零售行業(yè)內(nèi)的“合縱連橫”趨勢也愈加明顯。
在百貨零售板塊中，投資者更應(yīng)該關(guān)注的是結(jié)構(gòu)性的機(jī)會。板塊投資策略方面，東興證券分析師徐昊建議投資者把握“低估值+國企改革+轉(zhuǎn)型升級”三大主線。第一是資本增持促板塊估值修復(fù)。從此前舉牌事件的應(yīng)對來看，大股東均對上市公司進(jìn)行了增持，因此不排除大股東此次繼續(xù)增持的可能性。建議關(guān)注基本面穩(wěn)健、安全邊際較高與估值較低的百貨龍頭歐亞集團(tuán)(31.080, 0.08, 0.26%)、合肥百貨(8.280, 0.01, 0.12%)、鄂武商、北京城鄉(xiāng)(14.420, -0.09, -0.62%)等價值型個股;第二是國企改革有望實現(xiàn)資產(chǎn)價值回歸。近期央企和地方國企改革熱點頻現(xiàn)，市場對國企改革的預(yù)期逐漸升溫，國企改革將驅(qū)動價值型公司的業(yè)績釋放和轉(zhuǎn)型創(chuàng)新。建議關(guān)注具有較高資產(chǎn)溢價的翠微股份(9.580, 0.26, 2.79%)、重慶百貨(26.940, 0.00, 0.00%)、蘭生股份(28.320, -0.40, -1.39%)等;第三是轉(zhuǎn)型升級確定性高的個股。建議關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)+零售轉(zhuǎn)型領(lǐng)先的蘇寧云商(10.750, -0.01, -0.09%)、王府井(16.430, 0.20, 1.23%)、天虹商場(12.530, -0.08, -0.63%)、永輝超市(4.530, 0.00, 0.00%);致力供應(yīng)鏈整合和服務(wù)的的江蘇國泰(13.830, -0.20, -1.43%)、跨境通(18.160, 0.04, 0.22%)、南極電商。大健康跨界轉(zhuǎn)型的新華錦(16.230, -0.28, -1.70%)、南京新百(25.650, 0.16, 0.63%)。物流地產(chǎn)轉(zhuǎn)型的東百集團(tuán)(8.630, -0.07, -0.80%)。新奇特轉(zhuǎn)型+進(jìn)軍拍賣行業(yè)宏圖高科(11.190, -0.22, -1.93%)等個股機(jī)會。
潛力股精選
歐亞集團(tuán)(600697)
有29個購物中心
公司共擁有29個購物中心、2個大型綜合賣場、50個連鎖超市，自有物業(yè)門店權(quán)益面積接近222萬平米，保守按每平米物業(yè)單價0.8萬元計算，重估價值在177億元，相對當(dāng)前市值，資產(chǎn)價值明顯低估。國泰君安(18.080, -0.08, -0.44%)證 券分析師訾猛指出，公司2016年上半年經(jīng)營穩(wěn)健業(yè)績符合預(yù)期，自有物業(yè)估值溢價率高。此外公司股權(quán)相對分散，控股股東持股比例不高，控股股東持有公司股 份24.52%，安邦保險緊隨其后持有公司13.35%股份，各方為了爭奪或鞏固公司控制權(quán)，有可能繼續(xù)增持公司股份，或?qū)⑦M(jìn)一步推動公司市值回歸。
鄂武商A(18.350, 0.04, 0.22%)(000501)
武漢國資旗下零售上市公司
公司以武漢國際廣場、武商廣場和世貿(mào)廣場為核心的百貨業(yè)態(tài)圍繞奢侈品、化妝品和黃金珠寶創(chuàng)新經(jīng)營，強(qiáng)勢鞏固公司的市場地位。公司通過豐富品類、提升品 牌級數(shù)等措施，有效提升公司市場份額。中航證券分析師薄曉旭指出，公司作為武漢國資旗下三家零售上市公司之一，目前已完成股權(quán)激勵，中百也已和永輝攜手， 在超市業(yè)態(tài)上發(fā)力，武漢國資已在國企改革方面先行一步，預(yù)計未來將逐步解決這三家企業(yè)之間的同業(yè)競爭問題，而鄂武商作為主導(dǎo)企業(yè)，將持續(xù)深化改革，優(yōu)化業(yè)態(tài)結(jié)構(gòu)，激發(fā)企業(yè)活力，提高經(jīng)營效率。
永輝超市(601933)
以生鮮為經(jīng)營特色的品牌
公司主營業(yè)務(wù)為連鎖超市業(yè)務(wù)，通過采取差異化戰(zhàn)略進(jìn)行錯位競爭，公司逐步發(fā)展了精品店、美食廣場、O2O等多樣的購物環(huán)境，更打響了以生鮮為經(jīng)營特色 的市場品牌。民生證券分析師馬科指出，公司2015年與京東簽署合作協(xié)議，建立聯(lián)合采購機(jī)制、強(qiáng)化倉儲物流協(xié)作，發(fā)展O2O業(yè)務(wù)，并挖掘互聯(lián)網(wǎng)金融資源、 拓展供應(yīng)鏈金融板塊�？春霉就ㄟ^與京東合作，進(jìn)一步打通線上線下業(yè)務(wù)，憑借線上銷售加大客流量，并依托線下門店為顧客帶來優(yōu)質(zhì)體驗、為線上業(yè)務(wù)提供有效 支撐，提升整體競爭力。
跨境通
布局跨境進(jìn)口O2O體驗店
公司定增落地后，下半年的電商旺季尤其是進(jìn)口業(yè)務(wù)將獲得充分的資金支持。公司旗下跨境進(jìn)口O2O體驗店“五洲會”目前已開店十幾家，定增資金到位后將線上線下同時發(fā)力，積極尋找優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)商資源和品牌代理權(quán)。西南證券(7.270, -0.07, -0.95%)分 析師熊莉指出，公司上半年完成對帕拓遜公司的并表，其產(chǎn)品主要以藍(lán)牙周邊為主，品牌優(yōu)勢明顯，帕拓遜上半年營收4.1億元，全年業(yè)績有望實現(xiàn)翻倍增長。帕拓遜正處于高速增長階段，并表將為公司業(yè)績帶來增厚，且未來協(xié)同效應(yīng)可期。上半年業(yè)績持續(xù)高增長，下半年旺季來臨更加看好。
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